«Por eso sigue cayendo día a día el riesgo país». Lo dijo Javier Milei el 15 de octubre en la Cámara de Comercio de Estados Unidos, en Washington. Mientras hablaba, el indicador subía 29 puntos: de 611 a 640. Tres semanas después, el miércoles, cerró en 852.
En julio estaba en 402, el valor más bajo en ocho años. Se duplicó en cuatro meses. En lo que va del año subió 49%. No estaba tan alto desde octubre de 2025, en la previa de las legislativas.
Conviene recordar qué es. El riesgo país es la tasa extra que le exigen a la Argentina para prestarle, por encima de lo que paga Estados Unidos. Con 852 puntos, son 8,52 puntos de interés más por año. Es el termómetro de la confianza de los que prestan. Y el termómetro dice fiebre.
Te puede interesar
Hay un dato todavía más grave. Los bonos que vencen en 2029 y 2030 rinden cerca de 15%, más que los que vencen en 2038 y 2041. Los mercados llaman a eso curva invertida: el que presta tiene más miedo de no cobrar pronto que de no cobrar en diez años. Así cotizan los países a los que se les teme un impago. Los detalles los cuento en "Algo salió mal", el stream de Data Diario que va de lunes a jueves de 9 a 11 horas por Youtube.
Te puede interesar
No es Trump
El Gobierno va a buscar culpables afuera. La derrota de Trump, la crisis de Brasil, las tasas internacionales. El miércoles, el día después de que los demócratas le sacaron el Congreso a Trump, Wall Street subió 3% y el petróleo bajó 8,5%. Acá, las acciones argentinas cayeron hasta 3% y el riesgo país tocó su máximo del año. El mundo festejó y nosotros caímos.
El ministro Caputo dijo que la derrota de Trump «para la Argentina no cambia». Tiene razón, aunque no por lo que él cree. El problema no está en Washington. Está acá.
Te puede interesar
La economía real
Estamos en recesión. La economía cayó 0,6% en el segundo trimestre, según el INDEC. En el tercero volvió a caer: 2,6% según la consultora Equilibra, 1,2% según Orlando Ferreres. Dos trimestres seguidos para abajo.
La industria produjo en agosto 3,2% menos que un año antes y ya perdió 7,6% contra febrero de 2025. Los textiles, 33,8%. La maquinaria y los equipos, 31,7%. Los electrodomésticos, 28% en un año.
La venta de autos 0 km cayó 12% en octubre: se patentaron 45.965, contra 52.261 un año antes. En diez meses se vendieron 70.906 autos menos. Las fábricas produjeron 14,4% menos. Y en el campo, que nos dicen que es el motor, la venta de maquinaria agrícola cayó 20,6% en septiembre y su producción se hundió 37,9% en agosto.
Te puede interesar
La cadena del derrumbe
Lo que no se vende no se fabrica. Lo que no se fabrica no da trabajo. Desde que llegó Milei cerraron 32.290 empresas que tomaban empleados, según la Superintendencia de Riesgos del Trabajo. Son 18 meses seguidos de cierres, a un ritmo más rápido que en la pandemia.
La desocupación pasó de 5,7% a 7,9%, la más alta desde 2021. Son 342.000 desocupados más. Y detrás de cada uno hay una familia sin sueldo.
Los que todavía tienen trabajo tampoco llegan. El 12,8% de las familias no paga sus créditos, según el Banco Central. En los préstamos personales, el 17%: cinco puntos más que en enero. Nos endeudamos para comer y ahora no podemos pagar.
Las empresas, igual. La deuda en mora creció 840% en dos años, según el Centro de Estudios para la Ciudad. Las pymes no pagan el 8,2% de lo que deben, el doble que las grandes. Los cheques rechazados se multiplicaron por 2,5.
La cuenta que viene
El 9 de enero hay que pagarles a los bonistas 4.378 millones de dólares. En todo 2027, la deuda en dólares exige más de 26.000 millones, con el FMI incluido. Las reservas netas, según el cálculo del Banco Galicia con la metodología del Fondo, son 9.968 millones.
¿Cuál es el plan? Un funcionario de Economía lo dijo sin vueltas: «El año que viene solo estamos suponiendo rollover de Bonares». Es decir, que nos vuelvan a prestar para pagar lo que debemos. Con 852 puntos, nadie le presta barato a un país que se cae.
Mientras tanto, el Gobierno improvisa. Mandó al Congreso una ley financiera de 240 artículos con un impuesto a los cedears que usan los ahorristas chicos, dijo que era «un borrador viejo» y la retiró entera a los tres días.
Te puede interesar
Cada mes, peor
Milei dice que el riesgo país baja día a día. Lo que baja es todo lo demás: la industria, el empleo, el sueldo, las empresas. Lo único que sube son las deudas y los morosos.
Yo no lo leo como una mala racha. Es la consecuencia de un modelo que ajustó todo para pagar la deuda y terminó con una economía que no puede pagarla. Los mismos mercados que Milei defiende le están diciendo que no le creen.
El escenario es catastrófico porque cada vez estamos peor.
