La venta de la participación estatal en la transportadora eléctrica Transener quedó envuelta en una controversia tras conocerse que los nuevos adquirentes financian cerca de dos tercios de la compra utilizando las reservas acumuladas en la propia compañía. El consorcio integrado por Edison Transmisión (del Grupo Neuss) y Genneia tomó el control formal de la firma a finales de agosto y, de manera inmediata, aprobó una distribución extraordinaria de dividendos por $253.535,9 millones.
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La transacción formal se había pactado en mayo, cuando el Ministerio de Economía dispuso que Energía Argentina S.A. (ENARSA) vendiera su 50% de participación en Citelec —sociedad controlante que posee el 52,65% de Transener— por un monto total de u$s 356,1 millones.
Operativa de transferencia, caja acumulada y oferta bajo la lupa
La maniobra financiera reabrió el debate técnico sobre la valuación otorgada al activo estratégico por parte del Gobierno nacional durante la licitación pública.
Respecto del circuito contable de la reserva, el procedimiento de adjudicación y el esquema societario resultante, se destacan los siguientes ejes centrales:
En relación con el reparto de dividendos y la caja previa, el 27 de agosto Transener informó a la Comisión Nacional de Valores (CNV) la desafectación parcial de su cuenta de reserva para futuros dividendos por $253.536 millones. Dicha reserva —que alcanzaba los $522.590 millones aprobados en abril— se había constituido con utilidades de ejercicios anteriores bajo administración estatal. Al concretarse la transferencia de acciones al día siguiente, los nuevos accionistas privados absorbieron casi dos terceras partes del capital invertido horas después de asumir la gestión.
En cuanto a la licitación y la controversia en la apertura de sobres, la compulsa pública por las acciones de ENARSA recibió tres propuestas: Edenor (u$s 230 millones), Central Puerto (u$s 301 millones) y el consorcio Genneia-Edison Transmisión (u$s 356,1 millones). Durante la apertura electrónica de ofertas se registraron fallos técnicos en el sistema que demoraron la visualización de la propuesta ganadora, permitiendo que la oferta del tándem Neuss-Genneia figurara tras subsanar el inconveniente. Pese a las dudas iniciales de los competidores, la Comisión Evaluadora convalidó la operación al no registrarse impugnaciones formales.
Sobre el mapa societario y el activo estratégico, Transener opera el 85% de la red de transporte de energía eléctrica en alta tensión en Argentina, administrando más de 12.000 kilómetros de líneas de 500 kV. Si bien ENARSA concretó su salida total de Citelec (que compartía previamente en partes iguales con Pampa Energía), el Estado nacional conserva una participación indirecta menor dentro de Transener mediante la tenencia de 87,04 millones de acciones Clase B en poder del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la ANSES.
En relación con el perfil de los adquirentes, la operación consolida el avance en el sector eléctrico del consorcio conformado por Genneia (vinculada al Grupo Macro) y Edison Energía, holding promovido por los hermanos Juan y Patricio Neuss en alianza con el Grupo Newsan, actores que recientemente obtuvieron también la adjudicación de la central hidroeléctrica Alicurá.
Reconfiguración en el sistema de transporte de alta tensión
La absorción de la caja acumulada por parte de los adquirentes puso en cuestionamiento los parámetros de eficiencia fijados para el desprendimiento de activos públicos en la agenda energética libertaria.
La operación deja a la principal red del Mercado Eléctrico Mayorista bajo el control de capitales privados locales, en medio de objeciones por la utilización de las ganancias del propio activo para apalancar el pago de su traspaso.
