El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) informó que el Índice de Precios Internos al Por Mayor (IPIM) registró una suba del 5,2% en abril de 2026. El dato representa una aceleración de 1,8 puntos porcentuales respecto a la medición de marzo y, de manera significativa, duplicó la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del mismo período. Con este registro, la inflación mayorista acumuló un alza del 11,6% en el primer trimestre y del 30,8% en los últimos doce meses.
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La dinámica del mes estuvo marcada casi exclusivamente por el contexto geopolítico internacional. La escalada bélica en Medio Oriente empujó el precio del barril de crudo por encima de los USD 100, generando un impacto directo en los costos de los insumos básicos y la energía. Según el informe oficial, el incremento fue traccionado por una suba del 5,3% en los productos nacionales y del 2,5% en los bienes importados.
El impacto del petróleo en la estructura de precios
El desglose del Indec confirma que los rubros vinculados a la energía y la química fueron los responsables de la aceleración del índice general. La división de "Petróleo crudo y gas" registró el mayor incremento mensual, seguida por los productos refinados y pesqueros.
En términos de incidencia, el peso del crudo fue determinante:
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Petróleo crudo y gas: Aportó 2,09 puntos porcentuales al índice total.
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Productos refinados del petróleo: Sumó otros 1,63 p.p.
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Sustancias y productos químicos: Añadió 0,46 p.p.
Por su parte, el Índice de Precios Básicos del Productor (IPP) —que mide la variación de los precios percibidos por los productores locales— creció un 4,8%, explicado principalmente por el fuerte avance del 7,5% en los productos primarios.
La lectura del Gobierno: "Shock externo" y núcleo del 1,1%
Tras conocerse las cifras, el ministro de Economía, Luis Caputo, utilizó sus redes sociales para contextualizar el dato y desagregar el efecto de la guerra en los precios locales. El funcionario argumentó que el 85% de la suba mayorista se debió al shock en el mercado de hidrocarburos.
“Excluyendo las cuatro categorías relacionadas con el shock externo, la variación del resto del índice se estima en torno a 1,1% en el mes”, precisó el jefe de la cartera económica. Según los cálculos oficiales, si se remueve el efecto del petróleo, la inflación mayorista acumulada hasta abril sería del 4,4%, con una variación interanual del 23%, cifras sensiblemente menores al índice general reportado.
En la misma línea, analistas privados coincidieron en la naturaleza exógena del aumento. Federico Filippini, economista de Adcap Grupo Financiero, evaluó que la aceleración refleja de manera directa el encarecimiento de los refinados: “Excluyendo ese efecto, estimamos que el aumento habría estado más cerca de 1,5% mensual”, sostuvo.
Indicadores del Sistema de Precios Mayoristas (Abril 2026)
| Índice | Variación Mensual | Impulsor Principal | Variación Interanual |
| IPIM (General) | 5,2% | Petróleo, Gas y Químicos | 30,8% |
| IPIB (Básicos) | 4,8% | Productos Nacionales (+4,9%) | - |
| IPP (Productor) | 4,8% | Productos Primarios (+7,5%) | - |
| Componente Core (Caputo) | 1,1% | Resto de manufacturas y alimentos | 23,0% |
