El Ministerio de Economía enfrentó este miércoles una licitación clave para medir el pulso del mercado después de haber lanzado, hace horas, un nuevo bono en dólares destinado a reforzar el financiamiento externo.
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El resultado dejó señales mixtas: no logró refinanciar la totalidad de los vencimientos en pesos, pero sí convalidó tasas bajas y avanzó con la colocación del instrumento en moneda extranjera.
Según informó la cartera que conduce Luis Caputo, se adjudicaron $6,74 billones tras recibir ofertas por $8 billones.
Economía no logró cubrir todo el vencimiento de deuda y dejó pesos en el mercado
El dato central es que el rollover alcanzó el 93,32% de los vencimientos del día, lo que implica que no se renovó el 100% de la deuda y que una parte de los pesos quedó liberada en el mercado.
“En la licitación del día de hoy adjudicó un total de $6,74 billones habiendo recibido ofertas por un total de $8 billones. Esto significa un rollover de 93,32% sobre los vencimientos del día de la fecha”, señalaron desde el Palacio de Hacienda, en declaraciones a la Agencia Noticias Argentinas.
En la práctica, ese 6,68% que no fue renovado representa emisión indirecta: son pesos que vuelven a la plaza financiera en un contexto donde el Gobierno busca sostener el ancla monetaria y evitar tensiones cambiarias.
El termómetro del bono en dólares
La licitación también funcionó como prueba para el nuevo bono en dólares que el Ejecutivo lanzó esta semana con el objetivo de anticipar vencimientos en moneda extranjera previstos para julio de 2026. En esta oportunidad, la Secretaría de Finanzas logró colocar US$150 millones.
El dato que el equipo económico destacó fue la tasa: 5,89%, por debajo del 6% nominal anual que se había fijado como referencia inicial.
Desde el oficialismo interpretan ese número como una señal de confianza del mercado en la estrategia financiera.
Más deuda en dólares: el Gobierno emite un bono por US$2.000 millones
El Ministerio de Economía lanzó un bono en dólares con el que buscará captar hasta US$2.000 millones para afrontar vencimientos previstos para julio de 2026.
El instrumento tendrá vencimiento el 29 de octubre de 2027 y pagará una tasa nominal anual del 6%, con intereses mensuales y devolución íntegra del capital al final del plazo.
Es decir, el Tesoro asumirá compromisos periódicos en dólares durante los próximos años, en un contexto en el que las reservas siguen siendo un punto sensible.
Nueva emisión en dólares: el Tesoro compromete pagos hasta 2027
La estrategia oficial apunta a anticipar el financiamiento de vencimientos que alcanzan aproximadamente US$2.700 millones entre Bonares y Globales en julio de 2026.
Pero, en lugar de reducir la exposición externa, el esquema implica tomar nueva deuda para pagar la deuda previa, una dinámica que vuelve a colocar presión sobre el perfil financiero del país.
Desde la Secretaría de Finanzas detallaron que se colocarán hasta US$150 millones por licitación quincenal, con la posibilidad de ampliar otros US$100 millones en una segunda vuelta.
De esta forma, el Ejecutivo podría captar hasta US$500 millones mensuales hasta completar el programa.
Aunque desde el sector financiero señalaron que la medida podría “ordenar” vencimientos, el costo no es menor.
Analistas estiman que la tasa efectiva podría ubicarse incluso entre el 6,5% y el 7%, lo que implicaría un mayor esfuerzo fiscal en dólares.
El argumento oficial es que el mecanismo permitirá evitar una mayor presión sobre el Banco Central, ya que el Tesoro obtendría divisas vía financiamiento y no a través de la compra de reservas.
