El Gobierno nacional volverá a los mercados con una nueva emisión en moneda extranjera.
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El Ministerio de Economía lanzó un bono en dólares con el que buscará captar hasta US$2.000 millones para afrontar vencimientos previstos para julio de 2026.
El instrumento tendrá vencimiento el 29 de octubre de 2027 y pagará una tasa nominal anual del 6%, con intereses mensuales y devolución íntegra del capital al final del plazo.
Es decir, el Tesoro asumirá compromisos periódicos en dólares durante los próximos años, en un contexto en el que las reservas siguen siendo un punto sensible.
Nueva emisión en dólares: el Tesoro compromete pagos hasta 2027
La estrategia oficial apunta a anticipar el financiamiento de vencimientos que alcanzan aproximadamente US$2.700 millones entre Bonares y Globales en julio de 2026.
Pero, en lugar de reducir la exposición externa, el esquema implica tomar nueva deuda para pagar la deuda previa, una dinámica que vuelve a colocar presión sobre el perfil financiero del país.
Desde la Secretaría de Finanzas detallaron que se colocarán hasta US$150 millones por licitación quincenal, con la posibilidad de ampliar otros US$100 millones en una segunda vuelta.
De esta forma, el Ejecutivo podría captar hasta US$500 millones mensuales hasta completar el programa.
Aunque desde el sector financiero señalaron que la medida podría “ordenar” vencimientos, el costo no es menor.
Analistas estiman que la tasa efectiva podría ubicarse incluso entre el 6,5% y el 7%, lo que implicaría un mayor esfuerzo fiscal en dólares.
El argumento oficial es que el mecanismo permitirá evitar una mayor presión sobre el Banco Central, ya que el Tesoro obtendría divisas vía financiamiento y no a través de la compra de reservas.
No obstante, el resultado concreto es un aumento del stock de deuda en moneda extranjera, con pagos que se extenderán hasta 2027.
En términos prácticos, el Gobierno elige financiar los compromisos futuros con más deuda externa en lugar de generar un colchón propio de dólares.
El alivio de corto plazo podría transformarse en una mayor carga financiera hacia adelante, en un escenario internacional todavía volátil y con acceso al crédito condicionado.
