El Departamento del Tesoro de Estados Unidos ha oficializado la activación de un tramo de USD 2.500 millones del acuerdo de swap de divisas por un total de USD 20.000 millones, pactado entre la administración de Javier Milei y el gobierno de Donald Trump. La transacción se concretó en octubre de 2025 y supuso la movilización de pesos desde las reservas del Banco Central de la República Argentina (BCRA), coincidiendo con un período de alta volatilidad preelectoral.
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El Fondo de Estabilización de Cambios (ESF), dependiente del Tesoro, posee un Acuerdo de Estabilización Cambiaria (ESA) con el BCRA por un monto total de 20.000 millones de dólares. El informe del Estado Financiero Mensual del ESF, correspondiente al décimo mes del año, detalla: “En virtud de este acuerdo, en octubre de 2025 el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, actuando a través del ESF, y el BCRA llevaron a cabo una operación de swap mediante la cual el BCRA intercambió pesos por 2.500 millones de dólares”.
A mediados de noviembre, Scott Bessent, secretario del Tesoro de Estados Unidos, ya había confirmado en una entrevista con la cadena MSNBC que el Gobierno argentino había hecho uso de una porción del swap de divisas, una operación que, según él, resultó beneficiosa para su país.
El funcionario precisó que solo "se utilizó una pequeña cantidad" de la línea crediticia de USD 20.000 millones habilitada para Argentina y sostuvo: “Obtuvimos ganancias con ello”. Bessent explicó que el Tesoro estadounidense utilizó su hoja de balance “para estabilizar a la Argentina” en las semanas previas a los comicios legislativos.
El analista financiero Christian Buteler señaló la falta de información por parte del BCRA: “El Tesoro de los Estados Unidos informa que dentro del acuerdo de estabilización cambiaria firmado con el BCRA por USD 20.000 millones, en octubre activó el swap por USD 2.500 millones. El BCRA sigue sin informar sobre esta operación mostrando una falta de transparencia total".
Hasta el mes pasado, la consultora 1816 había identificado que los únicos swaps oficialmente documentados por el Banco Central correspondían al acuerdo vigente con China, por 130.000 millones de yuanes (equivalentes a unos USD 18.291 millones). La posterior variación de USD 2.500 millones en la línea de intercambio de monedas, sumada a la ausencia de detalles oficiales sobre las condiciones más allá de un plazo de vencimiento mensual, había sido interpretada como una confirmación indirecta de la activación de una fracción del swap estadounidense. Aún no se han difundido datos oficiales sobre la eventual renovación de este acuerdo.
Cronología y Finalidad de la Intervención
El seguimiento de las operaciones oficiales permite reconstruir la secuencia de los hechos: entre el 9 y el 25 de octubre, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos adquirió pesos argentinos por un valor aproximado de USD 2.000 millones. El propósito de esta acción era moderar las tensiones en el mercado cambiario y fortalecer la posición financiera del gobierno de Milei de cara a las elecciones de medio término, intervención que culminó con una victoria oficialista a nivel nacional.
Inicialmente, los fondos adquiridos en pesos fueron mantenidos fuera de circulación, depositados en las cuentas del BCRA. Los balances semanales del organismo muestran que esos recursos fueron posteriormente colocados en Letras del BCRA hasta el 29 de octubre. Tras esa fecha, dicho stock desapareció de ese instrumento, llevando a la consultora 1816 a deducir que Estados Unidos dio por finalizada su exposición a la moneda argentina y, en lugar de repatriar el dinero, procedió a activar la operación de swap. De esta manera, la deuda del Banco Central con el Tesoro de EE. UU. fue reconvertida de pesos a dólares.
