El INDEC dio a conocer este jueves el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) correspondiente a marzo de 2026, el cual registró una suba del 3,4%. La cifra marcó el incremento más alto para este indicador desde septiembre pasado y afectado por el impacto del conflicto bélico en el plano internacional, particularmente tras la crisis con Irán y las complicaciones logísticas en el estrecho de Ormuz que elevó los precios de los combustibles un 15%.
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La dinámica del mes estuvo marcada por una profunda brecha sectorial: mientras la estabilidad del tipo de cambio oficial mantuvo a raya los productos importados, los costos de la energía sufrieron un shock global.
Este comportamiento del IPIM es seguido de cerca por los analistas, dado que los precios mayoristas suelen actuar como un termómetro de los costos que luego se trasladan a los eslabones finales de la cadena comercial.
Petróleo y Gas: Un salto extraordinario del 27%
El factor determinante en la aceleración de los precios mayoristas fue el rubro de los hidrocarburos. Los precios del petróleo crudo y el gas registraron un incremento del 27,3% en apenas treinta días. Esta volatilidad externa explicó por qué los productos primarios de origen nacional treparon un 7,8% en su conjunto, una suba que fue parcialmente amortiguada por la caída del 3,2% observada en los productos agropecuarios.
En el segmento de las manufacturas nacionales, que avanzaron un 2,3% en promedio, también se filtró el efecto de la crisis energética:
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Refinados del petróleo: Avanzaron un 6,6%.
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Alimentos y bebidas: La división de mayor peso en el índice registró un alza del 2,5%.
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Productos importados: Se mantuvieron como el componente más estable, con una suba de apenas el 1,1%.
Diferencias metodológicas y proyección de precios
El hecho de que la inflación mayorista haya igualado la variación del IPC (minorista) del mismo mes (3,4%) reabre el debate sobre la presión de costos hacia el futuro. Aunque ambos indicadores miden realidades distintas, el fuerte encarecimiento de la energía en el eslabón primario de la producción genera interrogantes sobre la capacidad de las empresas para absorber estos incrementos sin trasladarlos al consumidor final.
Especialistas aclaran que el IPIM tiene una exposición mucho más alta a los bienes transables y a los shocks internacionales, mientras que el índice minorista incluye una carga significativa de servicios que no dependen del comercio exterior. En este sentido, la tranquilidad del tipo de cambio oficial ha funcionado como un ancla para los productos del exterior, pero no ha sido suficiente para contener el impacto de los valores internacionales de la energía en la producción local.
